Акции ИКТ: кого покупать, кого продавать?

Рост котировок акций МРК вытянул телекоммуникационные индексы на прошлой неделе. Сотовики продемострировали разную динамику: МТС вырос на 8,7%, акции “Вымпелкома” потеряли в цене 5,6%. В то же время, большинство бумаг ИКТ-сектора продолжают находиться в спячке.

По итогам прошлой недели индекс “ММВБ-Телекоммуникации” вырос без малого на 10%, его динамика в первый раз за немного недель оказалась лучше, чем динамика широкого индекса ММВБ (+5% за неделю). По итогам недели рынок вырос за счет пятничного ралли - индекс прибавил свыше 5% благодаря активным покупкам в бумагах металлургического сектора. Макроэкономические данные по-прежнему неблагоприятны: статистика по безработице в США бьет все негативные прогнозы - порядок занятости за океаном минимален с 1992 года. Несмотря на негатив, американские биржи выросли на итогам недели, подогреваемые ожиданиями принятия плана Барака Обамы по поддержке экономики.

Залогом успеха телекоммуникационного сектора на прошлой неделе стал подъем бумаг МРК: “Дальсвязь” и “Сибирьтелеком” подорожали на 15%; на 13% выросли акции “Волгателекома”, тот, что на прошлой неделе привлек кредит в 500 млн рублей.

На прошлой неделе были подведены предварительные итоги деятельности “Связьинвеста” в 2008 г.: выручка компании увеличилась на 3,6% до 253 млрд руб. Чистая польза возросла на 6,5% до 27 млрд руб. Рентабельность “Связьинвеста” по EBITDA составила 32%. На текущей неделе основным инфоповодом станет общее собрание акционеров 10 февраля, на котором состоятся выборы нового генерального директора и совета директоров компании. Кроме того на рынке прошел слух, что на заседании может быть рассмотрен вопросительный мотив о национализации “Связьинвеста”.

Инвестиционные компании энергично пересматривают свои целевые цены по акциям телекоммуникационного сектора. “Ренессанс капитал” на прошлой неделе обнародовал новые ценовые уровни по многим акциям: понижение ценовых ориентиров составило до 86%. Аналитики “Ренессанс капитала” объясняют коррекцию девальвацией рубля. В текущих условиях они рекомендуют к покупке привилегированные акции МРК, дивидендная доходность которых может добиваться 35%.

Компания Текущая цена Прогнозная цена Изменение Консенсус - прогноз цены* Реко - мендация Консе - нсус - прогноз* “Комстар-ОТС” 2,5 7 -22% 8,06 покупать покупать “Центртелеком” 0,11 0,46 -23% 0,53 держать накапливать МТС 25 42 -30% 56,21 покупать покупать “Волгателеком” 0,42 3 -32% 3,72 покупать покупать “Вымпелком” 7,42 13 -35% 19,12 покупать покупать “Северо-Западный Телеком” 0,15 0,64 -42% 0,92 держать держать “Дальсвязь” 0,56 2,81 -44% 3,54 покупать накапливать “Сибирьтелеком” 0,01 0,05 -50% 0,07 покупать покупать “Уралсвязьинформ” 0,01 0,01 -75% 0,04 держать накапливать ЮТК 0,02 0,02 -86% 0,1 держать держать

Источник: “Ренессанс Капитал”

Различную динамику на прошлой неделе показали сотовики: МТС вырос на 8,7%, акции “Вымпелкома” потеряли в цене 5,6%. Одной из причин падения “Вымпелкома” мог сделаться отказ от выплаты дивидендов по итогам 2008 финансового года - такое заключение фирма приняла 4 февраля. В соответствии дивидендной политике “Вымпелкома”, на выплату дивидендов должно нацеливаться 25% чистой прибыли, при всем при том в прошлые годы эта доля доходила до 40%. Таким образом, экономия на дивидендах составит как самое меньшее 25% от чистой прибыли за 2008 г. (ее охват прогнозируется в районе $1,6 млрд) - $400 млн. Сэкономленные средства могут сходить на выплату долга - краткосрочная количество (с погашением до года) общей задолженности “Вымпелкома” в 3-м кв. 2008 г. составляла $1,75 млрд.

Компания Изменение за неделю Изменение с начала года Капитализация, $ млн. P/E, 2009 “Дальсвязь” 15,6% 18,5% 52 0,8 “Сибирьтелеком” 15,2% -13,3% 92 1,0 “ВолгаТелеком” 13,4% 6,1% 116 1,2 “Рамблер” 12,6% -24,3% 36 “Уралсвязьинформ” 10,2% -5,4% 249 2,8 Индекс “ММВБ-Телекоммуникации” 9,7% 10,2% МТС 8,7% -13,2% 9 233 5,2 Индекс NASDAQ 7,8% 0,9% “Северо-Западный Телеком” 7,0% -6,0% 141 2,8 “Центртелеком” 6,8% 5,9% 164 1,3 Индекс S&P 500 5,2% -3,8% ЮТК 5,0% -2,6% 51 2,2 Индекс ММВБ 5,0% 5,9% “Ростелеком” 4,2% -6,1% 6 326 “Ситроникс” 2,4% 8,3% 124 Индекс “РТС-Телекоммуникации” 2,1% -8,6% “Комстар” -2,1% -40,5% 982 25,7 Индекс РТС -2,6% -17,6% IBS -2,8% -6,4% 30 РБК -4,2% -35,0% 41 “Армада” -4,3% -41,1% 7 “Вымпелком” -5,6% -19,7% 5 849 6,0 Asbis -9,9% -40,5% 16

Источник: Данные бирж, Банк Москвы

Текущую неделю рынок начал ростом - к 16.25МСК индекс ММВБ вырос на 4,2%, индекс “ММВБ-Телекоммуникции” поднялся на 3,8%.