Акции ИКТ: убежденный увеличение в первый раз за кризис

На прошлой неделе русский рынок существенно вырос, в то миг как мировые площадки, наоборот, упали. В числе отечественных лидеров - акции “Рамблера” и “Армады”, а ещё телекоммуникационные бумаги. Самую негативную динамику продемонстрировали акции “Ситроникса”.

Российские акции завершили прошлую неделю уверенным ростом - индекс РТС вырос на 20%, отраслевые телекоммуникационные индексы прибавили 9%. В лидерах - депозитарные расписки, Rambler подорожавшие на 60% при солидных объемах торгов. На 21% выросли бумаги “Сибирьтелекома”. Фирма объявила о размещении биржевых облигаций на 4 млрд рублей в 2009-2010 гг. для рефинансирования задолженности.

А вот мировые рынки снизились на 5% под влиянием принятия плана по оздоровлению экономики США Сенатом. Америкосский вождь планирует выделить $787 млрд финансовой помощи, треть из которых составят налоговые послабления.

АФК “Система” на прошлой неделе договорилась о привлечении займа на $230 млн у “Внешэкономбанка” под залог 61,33% акций “Ситроникс”. Кроме залога, для получения кредита “Ситроникс” должен привнести денежные средства в размере $53 млн. Кредитные средства пойдут на уплату долгов “Ситроникса” перед Dresdner Bank на сумму в $200 млн. Кредит предоставлен на условиях LIBOR + 7% на отрезок времени в 1 год. Акции “Ситроникса” на прошлой неделе рухнули на 40%, капитализация компании в текущее время составляет только $75 млн.

На прошлой неделе инвестбанки энергично пересматривали целевые цены по бумагам российского ИКТ-сектора. “ВТБ Капитал” опубликовал пессимистичный прогноз по операторам фиксированной связи. Аналитики не рекомендуют к покупке акции МРК, отмечая, что в долгосрочной перспективе могут обронить существенную доля своего бизнеса, оттого что не принимают участие в процессах консолидации. Кроме того существует риск реструктуризации МРК, ибо держава может соединить активы “Связьинвеста” в единую компанию.

Компания Изменение за неделю Изменение с начала года Капитализация, $ млн. P/E, 2009 Rambler 60,3% 21,4% 57 “Армада” 47,9% -12,9% 11 “Комстар” 31,9% -21,5% 1 296 “Сибирьтелеком” 21,4% 5,3% 118 IBS 21,4% 13,6% 37 Индекс РТС 19,8% -1,2% “Уралсвязьинформ” 16,8% 10,5% 306 МТС 14,1% -1,0% 10 533 “Северо-Западный Телеком” 14,0% 7,2% 169 “Вымпелком” 13,2% -9,1% 6 622 “ВолгаТелеком” 12,1% 18,9% 136 Индекс ММВБ 11,6% 18,2% РБК 11,4% -27,6% 48 “Дальсвязь” 11,3% 31,8% 61 Индекс “РТС-Телекоммуникации” 9,5% 0,0% Индекс “ММВБ-Телекоммуникации” 9,1% 20,3% ЮТК 7,9% 5,1% 58 “Центртелеком” 7,2% 13,6% 185 “Ростелеком” 2,8% -3,5% 6 504 Индекс NASDAQ -3,6% -2,7% Индекс S&P 500 -4,8% -8,5% Asbis -12,0% -47,6% 15 “Ситроникс” -39,2% -34,2% 75

Источник: Данные бирж, Банк Москвы

Сразу два инвестбанка опубликовали обновленные прогнозы по российским сотовым операторам. ING Bank снизил целевую цену по МТС на 54%, по “Вымпелкому” - на 62%, но сберег рекомендацию “покупать”. Причиной существенной переоценки называется ухудшение макроэкономической ситуации. UBS снизил оценку ADR МТС на 27%, а “Вымпелкома” на 44%, но также рекомендует их к покупке. Из-за изменения прогнозов курсов валют (в частности, в Казахстане национальная валюта недавно была девальвирована на 20%), прогноз по выручке операторов пересмотрен. UBS ожидает, что в 2009 г. МТС получит на 19% меньше доходов, “Вымпелком” - на 14%.

Компания Текущая цена Прогнозная цена Потенциал роста/падения Рекомендация МГТС (РТС: MGTS) 8,9900 13,3000 48% покупать Комстар-ОТС 2,2500 3,3000 46% покупать “Северо-Западный телеком” 0,1545 0,1700 10% держать “Центртелеком (РТС: ESMO)” 0,1050 0,1150 9% держать “Дальсвязь (РТС: ESPK)” 0,5600 0,6100 9% держать “Волгателеком (РТС: NNSI)” 0,4200 0,4600 9% держать “Сибирьтелеком (РТС: ENCO)” 0,0090 0,0090 -5% держать “Уралсвязьинформ (РТС: URSI)” 0,0075 0,0068 -9% держать ЮТК (РТС: KUBN) 0,0180 0,0120 -35% продавать “Ростелеком (РТС: RTKM)” 8,4200 1,0000 -88% продавать

Текущую неделю российский рынок начал небольшим снижением: на 12.30МСК индекс ММВБ упал на 1,7%, индекс “ММВБ-Телекоммуникации” - на 0,6%.