ЭР-Телеком перенес IPO до лучших времен

Кризис заставил телекоммуникационный холдинг “ЭР-Телеком” пересмотреть ближайшие планы: несмотря на положительные результаты 2008 г., намеченную на 2009 г. активную экспансию группа решила отодвинуть до лучших времен. Как и IPO - инструмент привлечения средств для этой экспансии.

Российский телекоммуникационный холдинг “ЭР-Телеком” ныне объявил итоги 2008 г. Выручка компании за тот самый отрезок времени составила 2,9 млрд руб. без НДС. Прирост по отношению к 2007 г. составил больше 130% (напомним, что в 2007 г. аналогичный показатель составил 1,3 млрд руб.). Среднегодовой подъем бъема выручки “ЭР-Телеком” с момента запуска проекта составляет 152%.

Общий объем инвестиций в компанию на финал 2008 г. составил 7,3 млрд руб. Из них 5,2 млрд руб - средства акционеров, 2,1 млрд руб. - долгосрочная кредитная граница в “Западно-Уральском Банке” “Сбербанка России”. Валютная долговая нагрузка у “ЭР-Телекома” отсутствует.

Емкость сети “ЭР-Телеком” выросла за 2008 г. на 32% и на 1 января 2009 г. достигла 3 млн домохозяйств, абонентская база - 1,533 млн абонентов. Из них 878 тыс. составляют абоненты кабельного телевидения, а 598 тыс.- пользователи интернета. За год цифра абонентов увеличилось на 664 тыс. - в 1,8 раза.

По словам гендиректора “ЭР-Телеком Холдинг” , одним из успешных итогов деятельности “ЭР-Телеком” в 2008 г. стало то, что фирма прошла точку операционной безубыточности. Собственной выручкой обеспечиваются уже не только свои затраты, но и обслуживание имеющихся кредитных линий.

“Компания показала сильно неплохие финансовые результаты, - комментирует , аналитик ИК “Финам”. - При этом выручка “ЭР-Телекома” росла быстрее абонентской базы”. По мнению эксперта, это говорит о том, что в условиях растущей конкуренции оператор результативно продвигает пакетные услуги (это подтверждается и успешным продвижением услуг местной связи) и развивает дополнительные направления бизнеса, в частности, дистрибуцию контента.

Для просмотра изображения кликните по этой ссылке.

Тем не менее, неблагоприятный экономический климат заставил “ЭР-Телеком” отступиться от раньше намеченного на вторую половину 2009 г. IPО, средства от которого планировалось потратить на дальнейшее формирование - открытие стартапов в новых городах и сделки по слиянию и поглощению. Ныне же в 2009 г. не предполагается дополнительное финансирование проекта - ни за счет акционеров, ни за счет кредитов банков. Компания будет рскручиваться за счет собственных средств.

“IPO - не конечная цель, а единственный из возможных инструментов привлечения средств, необходимых на развитие”, - отметил Семериков. Тем не менее, компания продолжает соблюдать требования, необходимые для IPO, а аккурат предоставление отчетности по МСФО. При этом, по словам Андрея Семерикова, “низкой самооценкой” компания не страдает: предложения от потенциальных покупателей готовы разобрать всегда, если они сумеют “удивить ценой”.

В 2009 г. “ЭР-Телеком” сосредоточится на базовых направлениях - кабельном телевидении, доступе в интернет и телефонии, по которым ожидается наименьший отток абонентов. “Как показали итоги января, абонентская база растет, но более медленными темпами”, - отмечает Семериков. В 2009 г. планируется ещё понижение темпов строительства сетей: в новые города компания прибывать не будет.

Плановый показатель “ЭР-Телеком” на 2009 г. по выручке составляет 4,1 млрд руб. (рост на 40% по сравнению с 2008 г.); емкость сети, как ожидается, останется на том же уровне. Абонентская база при этом увеличится на 200 тыс. и будет насчитывать 1,735 млн абонентов. Сильнее всего кризис отразился на выручке от корпоративных клиентов: в ноябре прошлого года она снизилась безотлагательно на 16%, и снижение продолжается. В то же время, отталкиваясь от итогов января, гендиректор “ЭР-Телекома” держит под наблюдением некоторые позитивные изменения и не исключает, что уже в конце 1-го квартала планы будут скорректированы в положительную сторону.

По словам , гендиректора агентства “Рустелеком”, планы “ЭР-Телекома” на 2009 г. соответствуют нынешним реалиям. “Все операторы урезали капзатраты, и “ЭР-Телеком” - не исключение. Мысль развиваться за счет собственных средств в нынешних экономических условиях кроме того выглядит оправданной”.

“Заявленные планы развития выглядят полностью реалистичными, - подтверждает и Татьяна Менькова из “Финама”. - Затраты потребителей на наиболее востребованные телекоммуникационные услуги невелики, что позволяет полагать на ничтожно малый отток абонентов. С иной стороны, оператор работает в крупных городах с сравнительно невысоким уровнем проникновения, что позволит ему расширять клиентскую базу. При этом низкая долговая нагрузка создает хорошую базу для реализации инвестиционных проектов”.

Напомним, что основным акционером “ЭР-Телекома” (с долей 95%) является Пермская финансово-производственная группа (ПФПГ) - большой инвестиционный холдинг. Ещё 5% принадлежат руководству провайдера. На нынешний день “ЭР-Телеком” - один телекоммуникационный актив ПФПГ. По словам , зам. гендиректора по финансам ПФПГ, для группы этот план является приоритетным.

В сентябре-октябре 2008 г. ПФПГ Холдинг провел допэмиссию (выкуп) акций ЗАО “ЭР-Телеком Холдинг” на сумму 3,9 млрд руб. с целью увеличения собственного капитала компании. В результате допэмиссии оплаченный акционерный доход ЗАО “ЭР-Телеком Холдинг” составил 4,5 млрд руб.

В октябре 2008 г. также завершился ход реструктуризации холдинга, в результате которого все 17 компаний проекта “ЭР-Телеком” перешли под совершенный надзор ЗАО “ЭР-Телеком Холдинг”. Акции ЗАО “ЭР-Телеком” (г. Пермь) были выкуплены у миноритарных акционеров, в результате чего 91% акций ЗАО “ЭР-Телеком” (г. Пермь) перешел в прямое владение ЗАО “ЭР-Телеком Холдинг”. Оставшийся миноритарный пакетик принадлежит менеджменту компании. Помимо того, в конце октября два дочерних предприятия в Самаре и Волгограде были переведены из проекта ЗАО “ЭР-Телеком” (г. Пермь) в прямое владение ЗАО “ЭР-Телеком Холдинг”.